Microsoft se castiga asimismo, Apple gana otra vez

Microsift Apple Inversiones a la carta 04.04.14

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Desde casi 52 semanas, las acciones de Microsoft ( MSFT) se comercializan en máximos. No se puede afirmar que el desempeño de la empresa es débil. Es cierto que Microsoft no esta en una posición tan fuerte como la que ostentaba a finales de 1990. Pero la empresa está lejos de la caída que se estimaba bajo Steve Ballmer.

 

Dicho esto, si bien la acción cotiza mucho mejor en estos días, Microsoft no ha vuelto con tanta  fuerza. Y es preocupante que los inversores se adelantan ellos mismos.

La acción ha sido impulsada ,sorprendentemente, por Apple (AAPL). La estimación,  es que el nuevo CEO de Microsoft, Satya Nadella, planea que el  Microsoft Office esté disponible para el lanzamiento del iPad de Apple la semana que viene. Vemos esto como una buena medida, sobre todo desde que el ex consejero delegado, Steve Ballmer, estuvo rotundamente en contra de la idea. La idea de poner el software empresarial de Microsoft en un iPad hizo temblar Ballmer. Pero los analistas aplauden la decisión de Nadella.

En razón de las estimaciones precedentes, Ross MacMillan de Jefferies incremento los estimados de ganancias y precio estimado de Microsoft. Mientras mantiene su recomendación de “compra ” para las acciones, MacMillan aumento su precio objetivo hasta $ 47 desde $ 42. MacMillan considera que el tránsito de Office para la tableta más vendida en el mundo podría ser más grande de lo estimado originalmente. En su nota de investigación, MacMillan dijo:

 

“Nuestro análisis sugiere que la actualización que se propone  podría ser un conductor más grande de lo  que hemos asumido con anterioridad,  ahora pensamos que el Office nativo para iPad  podría tener  un incremento  de $ 2-4 por acción principalmente del mercado de consumo. “

El riesgo aquí es que la “generosidad” de Microsoft  hacia  Apple podría ser un arma de doble filo. No hay  duda  que apertura de Office 356 hacia el  iPads de Apple,  aumentará el balance final de Microsoft. Pero la falta de aplicaciones empresariales para el iPad de Apple ha sido una de las principales debilidades de la empresa. El otro factor es que Apple ha hecho saber que “no es una compañía de hardware. “

Aunque Apple sigue registrando fuertes resultados para el iPhone y su línea Mac de hardware,  el CEO Tim Cook ha trabajado para direccionar a  Apple como una empresa de software / servicios. Estas áreas son las que ofrecen mayores márgenes de ganancia.  Siempre  los analistas están más dispuestos a valorar más estas empresas, con la idea  que van a pagar mayores beneficios  a los inversionistas.

 

Se espera que la noticia con respecto a Office 365 se anuncie en San Francisco  para fines de marzo. Ciertamente parece como si surgiera  un nuevo Microsoft. Pero una vez más, Apple puede utilizar esto como un caballo de Troya (en todo sentido). No hasta el punto de perjudicar a Microsoft en sí, sino que el Office en el iPad pueda llevar  a que el iPad  sea más adictivo y relevante.

 

Todo hace pensar, ante la opcion, de acuerdo con los datos de ingresos, que los usuarios empresariales elegirían al  iPads en vez de Microsoft’s Surface. Entonces, ¿qué beneficio le queda? Para Apple, Tim Cook acaba de recibir uno de los mejores regalos como CEO. Él posiblemente  este debilitando un competidor, mientras que al mismo tiempo que sus declaraciones anteriores, han sido proféticas.   La introducción de Apple en software y servicios, parece beneficiar a la empresa.

El último trimestre Apple registró 20 % de crecimiento año sobre año en su negocio de software. La compañía generó más de $ 4 mil millones en ventas. Ahora, con la aplicación de Office de Microsoft, Apple, posiblemente, podría aumentar estos ingresos por cerca de $ 6 mil millones el próximo año.  Esto sugiere un crecimiento cercano al  40 %. Esto, suponiendo que la utilidad normal  de 30 % que Apple gana en compras de software se mantiene.

Inclusive si  los ingresos de software por parte de Apple crecieran de forma incremental en un 5 % el próximo año, esto todavía presentaría $ 5.5 mil millones en ingresos. Aún más impresionante, esto ocurrirá con  un margen de beneficios extraordinariamente atractivo. Por lo tanto, en su forma actual, vemos más beneficios para  Apple que lo que puede obtener  Microsoft.

 

 

Los objetivos de venta de Microsoft  pueden estar en desacuerdo acerca de la idea que exponemos. Y ciertamente no lo sabremos hasta, al menos, un año después de este lanzamiento quien consiguió los mejores beneficios  de este acuerdo. Por ahora, estoy dispuesto a aplaudir a la compañía por sus esfuerzos con Office 365. Pero dentro de un año, los inversores se preguntarán “¿qué diablos estuvo pensando Nadella?” Y lo mismo hará Ballmer.

 

http://seekingalpha.com/article/2102943-microsoft-just-killed-itself-apple-wins-again?

 

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