Suiza voto “No”… pero hay buenas razones para poseer oro

Oro Suizo 1.12.14

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El domingo, Suiza celebró un referéndum para volver al patrón oro. El planSalvemos nuestro Oro Suizo”habría obligado al Banco Nacional de Suiza-el banco central-mantener el 20% de sus reservas en oro.

Si eso hubiera ocurrido, la demanda de oro se habría disparado, simplemente para satisfacer las necesidades delos suizos.

Pero al final, el 77% votó en contra del plan.
Entonces, ¿es el momento de deshacerse de su oro?
De ningún modo. Puede que no les guste que les digan qué hacer con sus reservas, pero como la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo, el Banco Central suizo todavía tiene un poco de oro. Y usted también debería tenerlo.

He aquí por qué…

 

Motivos racionales para que tengamos oro

Fans del oro a menudo son vistos como irracionales. Eso es porque a menudo lo son. Algunas personas se apegan muy emocionalmente al oro, lo que es un error equivalente a cualquier inversión. De hecho, los dos únicos activos que se me ocurre que despiertan tanta emoción en sus propietarios son las casas británicas, y las acciones de Quindell.

Cuando las personas se comprometan emocionalmente con sus inversiones, a menudo se convierten en caprichos, por decirlo suavemente. Se ponen a la defensiva y se niegan a escuchar argumentos sensatos o aceptar que el precio del objeto que aman puede bajar o subir.

Por supuesto, el oro también suscita igualmente fuertes reacciones en algunos de los que no lo tienen. Un montón de gente inteligente simplemente no tienen oro. Ellos citan criterios de Keynes, y explican que el oro sólo es valioso porque la gente cree que tiene valor, pero…, no tiene ningún valor “intrínseco”.

 

En esta línea, ven el valor del oro como enraizado en un defecto psicológico del resto de la humanidad. En definitiva, “el oro vale algo, porque todos estos otros idiotas piensan que es digno de algún valor”.

Willem Buiter de Citi emitió un “paper” de investigación en estas líneas, justo antes de la votación en Suiza, con el argumento – un poco pícaro – que el oro era una burbuja de 6.000 años.

Cualquiera de los extremos son exagerados. Hay razones sensatas y racionales para poseer una parte de su cartera en oro, y no tiene nada que ver con la “fe”.

Básicamente me gusta el oro porque es una clase de activo que depende de sí mismo. Se comporta de manera diferente a las existencias. Se comporta de manera diferente a los bonos. Se comporta de manera diferente a la propiedad. Se comporta de manera diferente a efectivo. Y también se comporta de forma diferente a otros productos básicos.

Hay una razón para esto. El oro es el único activo en el mundo que tiene un valor independiente de la contraparte.

 

Las empresas van a la quiebra,… las acciones y los bonos las siguen. Los gobiernos van a la quiebra,… los bonos del gobierno siguen la línea. La propiedad es fácil de confiscar. Y con el dinero en efectivo,… la historia está llena de ejemplos de monedas que se han ido por el inodoro.

El oro no tiene contraparte. Es un trozo de metal que la mayoría de la gente en toda la historia humana, y, probablemente, en el futuro, reconocen como de valor.

Por eso, cuando las preocupaciones sobre la solvencia del sistema alcanzan un punto de ruptura – que sucede más a menudo de lo que se piensa – el oro toma importancia.
Es por eso que se comporta de forma diferente a otros activos. Y eso es lo que hace que sea una parte clave de una cartera diversificada.

 

¿Recuerda la tabla periódica de química? Para no hacer el cuento largo, muy pocos de los elementos de dicha tabla, actúan como depósito de valor de largo plazo. Oro funciona porque esta (no es un gas o un líquido en condiciones normales). No va envenenar por radiación. No es reactivo – por lo que no se oxida ni se pudre. `

En resumen, si – como especie – usted tiene necesidad de un depósito de valor confiable, entonces el oro funciona mejor que casi cualquier otra materia prima.

Así que creo que es razonable para cualquier persona mantener una pequeña porción de su cartera en oro – entre el 5% y el 10%, por ejemplo. Eso es así independientemente de lo que está pasando.

 

Hay otra razón por la que defiendo al oro

Pensemos como puede evolucionar el oro durante la próxima semana. En todo caso, me sorprende como opero tan bien las ultimas semanas. Ha habido un montón de malas noticias en los últimos meses.

El dólar fuerte, el colapso del petróleo, y ahora el voto suizo – esas son todas negativas para el oro (oro y el petróleo a menudo se mueven en la misma dirección, mientras que el oro y el dólar estadounidense se mueven a menudo opuestos entre sí).

No tengo intención de vender mi defensa del oro. Pero siempre hay espacio para un seguro en una cartera, por supuesto. En este momento, estoy particularmente interesado en tener una cierta protección contra desastres.

En términos generales, estoy muy contento con la baja en el precio del petróleo. Pero estoy preocupado de que haya una remota posibilidad que se pueda desencadenar una próxima crisis financiera.

Este es mi pensamiento que lo iré profundizando en próximas entregas.

 

John StepekEditor, MoneyWeek

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