¿Estás preparado para la flexibilización monetaria “sin límites”?

Flexibilizacion monetaria Monitor 13.01.2017

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Los académicos suelen tener poca conexión con el mundo real. Ellos miran todo desde sus torres de marfil y no se dan cuenta de que sus “perfectas teorías”, en el mejor de los casos, no tienen ninguna aplicación en la vida cotidiana. Sin embargo, en el peor de los casos, terminan generando un desastre.

Es el caso de la sacada de circulación de los billetes de máxima denominación en la India. Desde la torre de marfil, eso generaría mayor bancarización, menos evasión, y una economía más formal. Fuera de la torre, hubo confusión y parálisis del comercio.

Estados Unidos parece estar lejos de estas pruebas estrafalarias. Pero los académicos conectados con los banqueros centrales ya proponen sin tapujos eliminar el dinero en efectivo y hacerlo sin trabas.

Jim Rickards, editor de Inteligencia Estratégica y Jim Rickards Premium, nos cuenta el último capítulo de esta novela en su nota de hoy.

No te pierdas esta nota. Te va a ayudar a entender lo que se viene, y te recomendará cómo protegerte.

Federico Tessore – El Inversor Diario

Nota relacionada: http://elabcfinanciero.com/2016/12/la-guerra-de-la-india-contra-el-efectivo/

 

¿Estás preparado para la flexibilización monetaria “sin límites”?

La guerra contra el dinero en efectivo puede alcanzar dimensiones imprevistas. Hoy miramos una propuesta estrafalaria, y te recomiendo cómo protegerte.

En septiembre Janet Yellen dio un discurso en Jackson Hole, Wyoming titulado “Diseñando marcos de política monetaria resistentes para el futuro.” Ese título al menos sugería que podía haber un nuevo pensamiento y nuevas políticas. No era así.

Yellen básicamente dijo que los recortes de tasas de interés, la flexibilización cuantitativa, el pago de interés por los excesos de reservas y la proyección a futuro eran suficientes para sacar la economía estadounidense de una recesión futura si era necesario.

En breve, Yellen dijo que el kit de herramientas existente de la Fed es el adecuado y no está dispuesta a considerar herramientas o remedios más radicales. La lección era que si te gusta el crecimiento débil, la impresión de dinero y la manipulación de los mercados, debes estar listo para recibir más de lo mismo.

Ella rechazó la idea de las tasas negativas. También aceptó que el “dinero helicóptero” (política fiscal apoyada por compras de bonos de la Fed bond para financiar déficits) podría ser útil, pero dejó claro que dependía del Congreso implementar eso y que la Fed no lideraría la decisión.

Yellen no fue la única que habló en Jackson Hole. Otro discurso importante fue dado por un economista llamado Marvin Goodfriend, de la Universidad Carnegie Mellon. Su discurso se llamó “El Caso para la política de tasas de interés sin límites en el límite del 0%” (en este link puede verse el trabajo completo, en inglés).

El discurso de Goodfriend fue sobre tasas de interés negativas — y aunque a Yellen no le gusten, no significa que no vendrán en el futuro. La idea de las tasas negativas está hace años. Pero el foco de Goodfriend fue promover tasas de interés negativas “sin límites”, lo que significa sacar las cosas que están en su camino.

Específicamente, el principal obstáculo de las tasas negativas es el efectivo. Si los ciudadanos pueden ir hacia el efectivo, eso dificulta la imposición de las tasas negativas sobre las cuentas bancarias digitales. Eso no es algo nuevo.

La guerra contra el efectivo tiene su historia y economistas prominentes como Larry Summers y Ken Rogoff han pedido el fin del efectivo. Rogoff lo hizo en un artículo en la sección “Review” de The Wall Street Journal. También escribió un libro llamado La maldición del dinero en efectivo. El título remueve cualquier duda sobre su posición.

Lo que es novedoso es lo que Goodfriend presentó a la Fed para neutralizar el rol del efectivo. Su forma preferida es “abolir la moneda de papel”, como su paper dice en la Sección 5A. Pero luego Goodfriend lamenta que “el público probamente se resista a la abolición de la moneda en papel.” Tiene razón.

Goodfriend ideó un nuevo concepto llamado el “el tipo de cambio flexible entre los depósitos y el dinero de papel” (No lo estoy inventado; puedes encontrarlo en dicha Sección 5B.)

En sí, significa que el “dinero” en tu cuenta bancaria y el “dinero” en tu billetera serían dos tipos diferentes de divisas. Habría un tipo de cambio entre ambos como la hay entre euros y dólares. La Fed podría establecer esta tasa a cualquier nivel que quisiera y no tendría que “defender” esa tasa a un nivel particular.

Significa que si vas al banco y sacas U$S 1.000, el banco tal vez te de U$S 980 en efectivo por el “tipo de cambio” entre tu cuenta bancaria y el efectivo. O si depositas U$S 1.000 en efectivo, el banco podría solo acreditar en tu cuenta bancaria U$S 980 por dicho tipo de cambio entre tu efectivo y el balance de tu cuenta bancaria. Es una forma de imponer tasas negativas sobre el dinero físico.

Es verdad que Goodfriend es un académico, no un legislador. Pero Yellen y otros de la Fed como William Dudley y Stanley Fischer estaban en la audiencia.

En mi experiencia, así empieza. Un académico escribe sobre una propuesta. Otros académicos y think-tanks toman la idea y van con ella. Luego uno de esos académicos recibe una posición para legislar. Luego, la ley entra en efecto.

Por eso también veo una guerra contra el oro…

Curiosamente, los legisladores académicos han pasado muchos años despreciando al oro y parece que se han olvidado de que es dinero. Una vez que tome ritmo la guerra contra el efectivo — y ciertamente cuando esa guerra esté en su auge — las personas irán hacia el oro como forma de dinero alternativa.

Y luego, una vez que los legisladores vean eso, lanzarán la guerra contra el oro.

Mi consejo para aquellos interesados en el oro es: adquiéralo ahora mientras pueda. ¿Qué está esperando?

La guerra contra el efectivo tal vez sea una batalla perdida para nosotros, pero todavía hay refugio en el oro físico, plata y otros activos duros.

La jugada defensiva es obtener oro ahora, mientras se puede, antes que empiece la guerra contra el oro.

Mientras todos se vayan dando cuenta de esto, habrá más demanda por oro físico, el cual ya tiene poco suministro. Ese viento de cola para el oro impulsado por la demanda hará subir las acciones mineras de oro.

Esos escenarios son más perturbadores y su ritmo es más rápido de lo que imaginé hace poco tiempo.

Ahora es tiempo de posicionarte en oro y mineras de oro, no espere.

Jim Rickards – El Inversor Diario

www.igdigital.com

 

El Inversor diario Fede 31.03.2016

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