La gran purga que debería haber ocurrido después de la crisis de 2008 no llegó. Los bancos fueron rescatados. Precios de los activos se han mantenido. Las tasas fueron recortadas. El dinero fue impreso. Ahorristas fueron robados. Lo que debería haber cambiado  no sucedió. Y así, el zombie nació.

Les paso esta interesante nota de la revista Money Week que traduje sobre el futuro de Europa:

Una mirada a Japón nos indica cómo se puede vivir como zombies un largo periodo. Sólo ahora, 24 años después de que la burbuja irrumpió en el año 1989, parece que las cosas empiezan a moverse. El yen ha caído drásticamente en las últimas semanas y los mercados de valores han actuado. Hago hincapié en «parecen estar empezando ‘, los movimientos agudos fácilmente podrían revertirse.

Eso es después de más de 20 años. Ni siquiera hemos completado totalmentelos cuatro años de nuestra crisis occidental. Aunque puedo imaginar una aceleración de este desenlace, no creo que lo veremos entes de fin de  año, en todo caso. Casi todas las políticas tienden a mantener el statu quo.

Así que mi gran visión es simplemente esta: nos movemos lentamente.

Alpha

Por ejemplo, espero que el Banco de Inglaterra mantenga sus tasas en el 0,5%. El estancamiento económico va a continuar. Los precios de la vivienda no bajarán más que un pequeño porcentaje, si bajan. En Londres no van a bajar, y van a seguir siendo inaccesibles para los jóvenes.

Trabajadores del sector público seguirá sienten maltratados. Los problemas se cocinan a fuego lento y en ocasiones pueden  hervir. Habrá más acoso a las clases altas, por aumento de los impuestos, revelaciones sobre la evasión fiscal. Los préstamos seguirán siendo difíciles  de conseguir, y los empresarios estarán sofocados y dominados por los burócratas.

Dentro de este marco más bien negativo, pienso quedebo haber salido de la cama del lado equivocado esta mañana.

Nueve predicciones específicas

1. La eurozona se mantendrá intacta

Ni Grecia, ni Portugal, ni Italia, ni España, ni Alemania, ni, incluso, el Reino Unido se retirarán de la UE.

Éste puede sonar obvio. Pero muchos analistas lo han estado diciendo desde hace mucho  tiempo que alguno de estos países podrían renunciar a la zona euro,  ya que la  situación económica de alguno de ellos  esta a favor de esos pensamientos(abandono de la zona euro). Creo que voy a ser criticado por contrariarla opinión de los expertos.

¿Por qué ningún país va a abandonar? Debido a que los que dirigen el barco no tienen el coraje suficiente para  que suceda.

En el Reino Unido, la coalición seguirá perdiendo votos de UKIP, pero los laboristas no podrán sacar provecho de esto. UKIP se seguirá dominada por los medios de comunicación del Reino Unido, odiado en el Parlamento Europeo y pero admirado en Estados Unidos.

2. El Reino Unido puede perder su calificación AAA

Sin duda, alguna de las agencias de calificación crediticia,  Moody, Fitch o Standard &Poors,nos bajara la calificación. Va a ser malo para la reputación de George Osborne, y los medios de comunicación se van a entusiasmar al respecto, pero nada va a variar. No están diciendo nada que el mercado no conozca. El pronóstico a largo plazo para el Reino Unido es sombrío, muy sombrío, pero no creo que en este periodo vayamos a ver un colapso drástico.

La libra esterlina caerá un poco, pero seguirá dentro de los  actuales rangos establecidos. $ 1,66 será su máximo del año contra el dólar, mientras que 1,54 dólares será el mínimo. El euro continuará su tendencia actual y ganara fuerza frente a la libra. Espero un mínimo para el  año alrededor de 80-81p y un máximo de  90p – 88.

3. El Banco de Inglaterra llegara a tener el 40% de la deuda pública del Reino Unido

No hay mucho que añadir aquí realmente… Según mis cálculos, en la actualidad posee alrededor del 32% de la deuda pública del Reino Unido. A finales de año, esa cifra habrá aumentado a 40%.

4. El oro rondara los u$s 2.000 la onza

Todos saben que soy fanático del oro.Pero consideremos la teoría vigente,  que la consolidación de la cotización del oro durará más tiempo que los 12 a 18 meses (a partir de septiembre de 2011) originalmente previstos. En este caso vamos a permanecer estancado en un rango entre $ 1.520 y $ 1.800 hasta el 2013.

Pero, en razón de mis inclinaciones, el oro podrá alcanzar más de 2.000 dólares y terminar el año al menos un 15% más alto.

5. Egipto alta inflación (20% o más), si no hay  hiperinflación

Lasituación egipcia se ve decididamente vulnerable. La inflación y la inestabilidad política son compañeros de armas, y por desgracia, el nuevo régimen político de Egipto no se parece  a lo que esperábamos con la  primavera árabe.

El país es muy dependiente del turismo, pero, actualmente,no mucha gente tiene intenciones de visitar este tipo de  países. El Departamento del Tesoro está bajo tensión. Costos de importación van en aumento. No se ven buenas expectativas.

6. La petrolera – West Texas Intermediate – pronostica encima de 100 dólares por barril

Ha habido un gran despliegue publicitario sobre ‘fracking’para salvar a  los EE.UU… Muchos hablan que el petróleo baja a $ 50. Mi opinión es  que no puede estar por debajo de $ 77, pero con probabilidades de llegar a  $ 100.

7. La mayoría de los mercados de valores estarán en movimiento…

El FTSE 100 se quedará en un rango entre 4.800 y 6.100. En algún momento en el 2013, tanto el Dow Jones y el S & P 500 volverán  a alcanzar  sus máximos de 2007, apenas un 10% por encima de donde estamos ahora. No estoy muy convencido, pero,  dichos índices van a terminar el año tal vez un 5% más.

(Si usted quiere que yo sea más específico: ambos  comenzarán el año de manera positiva en una reacción a algún beneficio fiscal. De todos modos, la euforia se desvanecerá en una o dos semanas.Tendremos un mal febrero. Luego entre marzo y agosto la situación será positiva. La debilidad volverá  en septiembre u octubre).

8. excepto en Japón…

La fuerza en el mercado de valores japonés continuará, con el Nikkei 225, actualmente en 10.395, llegando tan alto como 11,400-700. También habrá más debilidad del yen. Un dólar de EE.UU. actualmente cotiza a  ¥ 87. Podría elevarse  a 95 o 100 antes de que termine el año.

9. La burbuja de bonos no se rompe

Espero que el bono de EE.UU. a largo plazo (vencimiento a 30 años), que actualmente cotiza a  $ 146, terminara al cabo del año, algo mas bajo que el valor al que comenzó. Pero no entrara en una espiral bajista. Valores entre  $ 128 – $ 130 es el mínimo estimado para el año.

Dominic Frisby