Por Bret Kenwell. He decidido comprar acciones de Apple por debajo de $ 500 por su futuro potencial de beneficios, sólido sdividendos, capacidad de innovación y su cotización infravalorada. Profundizare mis argumentos.

La idea era esperar hasta el anuncio sobre  las ganancias, para luego tomar una decisión de comprar o no.

Apple cayó. La compañía más grande del mundo (en ese entonces) tuvo una baja del 10% en la sesión after-hours, cerrando finalmente sólo unos pocos dólares más arriba de $ 460. Los siguientes  días no ofreció mayor  alivio para los accionistas, ya que Apple siguió su baja hasta $ 435.

Nadie hubiera imaginado tan drástica caída. Pero para poner esto lo más simple posible: Este es el tipo de reacción emocional que se crean ante  oportunidades únicas de inversión que suceden una vez cada diez años, para los que se animan a  comprar cuando hay «sangre en las calles».

Pero, ¿y ahora qué? Muchos están contemplando la idea de separar sus caminos con sus acciones. La mayoría de los inversores no parecen tener ninguna idea sobre lo que debe hacer. Pero esto tiene sentido, han pasado por muchas cosas y están sufriendo ahora. También depende de lo que ha invertido. Si compro sus accionesa $ 50, usted sólo puede ver esto como una piedra en el camino. Si usted compró sus acciones a $ 600, es probable que esté transpirando y no muy feliz en este momento.

Creo que lo mejor está por venir para Apple. Ha desarrollado intensamente las industrias a las que ha puesto sus esfuerzos. Apple no ha solo desarrollado uno o dos productos, y se sentó a esperar retornos. La innovación está en el núcleo de sus creencias, y sigue trabajando todos los días para transformar – o crear – una industria diferente. Tiene muchos planes para desenvolver, como ser entrar en el mercado chino con sus iPhones (voy a ir más en detalle). Soy optimista en que Apple volverá a la cima y por eso compre acciones la semana pasada.

Técnicamente hablandoAntes de entrar en por qué estamos ante una gran oportunidad de compra, vamos a echar un vistazo a la evolución  de  Apple en los últimos años.

 Análisis de la evolución de Apple de los últimos tres años, semanal (Fuente: Stockcharts.com)

En el periodo, surge una tendencia clara por parte  de Apple de sostenimiento y consistencia. Observamos que después de sólo unas pocas semanas en 2012, Apple aumento en forma imponente. Después de una corrida de 200 dólares, aproximadamente un 50% anual de retorno – abril – Apple bajo un poco, antes de llegar a su punto  más alto de su camino hasta $ 705. Este movimiento representó un retorno de más del 71% en el año, nuevamente por  la empresa más grande del mundo en capitalización de mercado.

Análisis diario del último año (Fuente: Stockcharts.com)

Esta situación no podría terminar bien – y no lo hizo. Esto es obvio, al chocar la accion en $ 700 en Septiembre durante cinco días. Luego siguió lentamente el colapso, con muchos inversores comprando en el camino hacia abajo.
En esta situación, todo análisis de tendencias diarias móviles  en el corto plazo,  llevaban a la baja.

Se termino de afianzar la baja, cuando los promedios diarios móviles de largo plazo la confirmaron.Esta situación denominada en la jerga  “Cruce con la Muerte”  no dejó de impresionar, ya que Apple cayó de $ 560 (el día del “cruce con la muerte”) al nuevo mínimo de $ 435, que se vivió la semana pasada y acelerado por lo que muchos consideraron un informe de resultados buenos.

Reacción de los inversores

Es importante que los inversionistas traten y veanla inversión en Apple con la menor emoción posible. Esto fue algo fácil para mí, ya que no tenía nada en el juego hasta el día después de la información sobre ganancias. Sabía que Apple probablemente caería un poco más lejos, pero el riesgo a la baja ahora estaba limitado.  En su situación actual, incluso si Apple subiera 50% a partir de este punto, que está en 457,84 dólares al cierre del martes, no alcanzaría su máximo de 52 semanas de $ 705. Con más de $ 135 mil millones en efectivo y un crecimiento continuo, Apple simplemente no debe operar mucho más bajo.
Si los inversores pueden dar un paso atrás, analizan los fundamentos de Apple y aplican el sentido común, van a apretar el gatillo de compra. Debemos recordar que, los inversores de éxito y los comerciantes exitosos no comprar o vender algo basado en sus sentimientos emocionales. Ellos ven sus entradas y salidas como reacciones sistémicas a sus configuraciones de cartera. Puede que esté equivocado, pero de nuevo, el movimiento no se hizo en la emoción. Esto no es diferente con Apple.

Perspectivas

¿Cuál es el argumento principal de los vendedores de  Apple? Aunque muchos no tienen posiciones cortas, las tesis mas comunes que  sigo escuchando son  la saturación del mercado y la desaceleración del crecimiento. Pero, ¿se está desacelerando el crecimiento? La desaceleración del crecimiento podría ser una empresa en crecimiento del 100% anual durante los últimos cinco años, y luego se estima que crecerá sólo un 80% el próximo año. Aunque la compañía aún está experimentando un rápido crecimiento, es técnicamente más lento que en años anteriores.

Este es más o menos el caso de Apple. El crecimiento de 2007 a 2010 fue enorme. Para una empresa del tamaño de Apple crecer como lo hizo, es una hazaña increíble. Pero no olvidemos que se trata de una empresa de alta tecnología, que puede aparecer y desaparecer muy rápidamente. Apple podrá  desaparecer, pero yo no creo que el momento sea ahora. Si bien el crecimiento de Apple podría estar aumentando a un ritmo más lento, sigue siendo cada vez mayor.

En el anuncio de ganancias más reciente, la gran cifra que  todo el mundo estaba esperando era conocer que  cantidad de las ventas del iPhone se había alcanzado. Las expectativas eran de 50 millones de unidades vendidas. Apple “apenas” llego a 47.789.000, un aumento de 10 millones de unidades (+27%) respecto al mismo periodo del año pasado (vale la pena mencionar que fue de 1 semana más

La idea aquí es que Apple está todavía sigue creciendo. Sus productos siguen vendiéndose, la pila de efectivo continúa creciendo y la demanda sigue siendo alta. Soy optimista sobre un futuro acuerdo con China Mobile (CHL). Aunque muchos no están seguros de cómo esto afectará a Apple, estoy seguro que lo hará de una manera positiva. Cada vez que una empresa que tiene 660 millones de suscriptores móviles llega a un acuerdo con una compañía como Apple para teléfonos móviles, es algo bueno para los accionistas.

Hasta ahora, los dispositivos parecen ser bien recibido, a pesar de los pesimistas que  afirman que China no va a querer un «high-end» de productos. Apple vendió 2 millones de iPhones en 3 días el año pasado cuando debutó en China. Así que el argumento de que los consumidores chinos no quieren el iPhone parece ser falso.

En general, siento que un acuerdo con el mayor gigante mundial de las telecomunicaciones (en términos de abonados) impulsará las ventas de Apple a nuevas alturas. Será ganar exposición a los mercados que en gran medida han sido menos favorables ´para iPhone y esto será un catalizador de enorme futuro. Quizás el exceso de euforia o exceso de optimismo podría existir, pero no puede entrar en mi cabeza un argumento bajista para un acuerdo con China Mobile.

También creo que Tim Cook es menos hábil para  conseguir un acuerdo en los términos que Steve Jobs lo haría. Creo que Jobs habría conseguido condiciones mucho más favorables para Apple, pero Cook no es tan fuerte e intimidante como Jobs. Esto es a la vez una bendición y una maldición. Mientras que tener un líder como Jobs es una gran ventaja la mayoría de las veces, la arrogancia también puede llegar a pesar hasta incluso perjudicar  el negocio.

Si Apple se hubiera  comercializado con una valoración alta, podría haber habido una  caída en el precio de las acciones. Pero el hecho de que el futuro ratio P / E de Apple  es de un solo dígito – en la actualidad a 8,73 – y su últimos doce meses el ratio P / E es casi de un solo dígito, 10.08, es una maravilla que esta accion este  rondando en torno a estos niveles.

También me gustaría examinar la relación de PEG. Al igual que el ratio P / E, la relación de PEG arroja luz sobre la valuación de una empresa, pero también con respecto al crecimiento de la compañía. Una lectura de 1 normalmente indicaría una acción justa de valor. Una lectura menor a 1 indicaría una acción potencialmente infravalorada y una lectura de más de 1 indicaría una acción potencialmente sobrevalorado. Apple comercializa con una relación de PEG de 2 años de 0,63 y una relación de PEG de 5 años de 0,53, lo que indica que la accion está muy infravalorada cuando se considera el crecimiento futuro.

Consideraciones finales

Apple llego a  lo que es hoy revolucionando de forma continua mercados específicos. La industria de la música cambio totalmente con la introducción del iPod y de iTunes. Honestamente, ¿usted conoce a alguien que escucheen  un reproductor de MP3, que no sea  un iPod? La  industria de teléfonos inteligentes despegó con el iPhone, y el mercado de las tabletas era nada hasta que el iPad tomó al mundo por sorpresa. Pero con un aluvión de competencia y saturación del mercado, Apple puede ser el primero en un mercado nuevo y desconocido.

Mi conjetura es que sí, pero si este mercado / producto será un éxito aún está por verse. A mi modo de ver, los que invierten  apuestan por un gran producto de Apple, en algún momento en el futuro, como ser una importante, mejor y más influyente, Apple TV.

La verdad es que, el precio actual de las acciones de Apple ofrece un bajo riesgo y alta recompensa por su cotización de entrada.

Millones de personas siguen utilizando iPhones, iPads y iPods. Hasta que esta tendencia cambie  de manera espectacular, espero que Apple siga vendiendo un cargamento de productos. No hay ninguna expectativa en cuanto al éxito que tendría un producto nuevo y deslumbrante y cuánto puede influir un acuerdo con China Mobile, pero una cosa es segura: estoy dispuesto a tomar una apuesta en Apple, con  un enfoque sistemático.

Compré Apple el día después de su anuncio de ganancias con una cotización de $ 460,68 por acción y planeo  mantener dichas acciones de esta empresa, actualmente infravalorada,  hasta que vuelva a la zona media de $ 650, por lo menos. Incluso sin un producto nocaut, Apple todavía seguirá haciendo un gran negocio con sus productos actuales durante  bastante tiempo.