A medida que se acerca el nuevo año, hemos visto muy poca consistencia en el desempeño del dólar estadounidense. El dólar ha estado moviéndose hacia adelante y hacia atrás y seguimos viendo más toma de ganancias que el nuevo posicionamiento en el dólar.

Por supuesto, esto no es una sorpresa ya que los movimientos exagerados en torno a los días festivos mayores invita a la liquidación. Podríamos ver una sacudida final de la volatilidad con los mercados en modo de vacaciones completo esta semana.

Por un lado acción a corto plazo del precio, con la Reserva Federal que mira para levantar tipos de interés tres veces el año próximo, 2017 debe ser un buen año para el dólar de los EEUU. Es decir, a menos que el dólar fuerte mate las ganancias corporativas, las rabietas del triunfo eclipsan el estímulo de Trump, y el Fed levante las tasas de interés dos veces en de tres el año próximo.

Una y otra vez hemos escuchado que las compañías estadounidenses atribuyen perdidas de ganancias a las tranferencias de monedas. Una moneda fuerte perjudica los beneficios corporativos al reducir el valor de las ganancias extranjeras y hacer que las exportaciones estadounidenses sean menos competitivas en el mercado global. De acuerdo con los datos de Factset, el 30% de las firmas estadounidenses del S & P 500 obtienen más del 50% de sus ingresos de fuera de los Estados Unidos y el valor de estos ingresos es ahora menor en términos de dólares estadounidenses.

2017 debería ser un buen año para el dólar estadounidense.

Estábamos teniendo esta misma conversación el año pasado cuando USD / JPY estaba negociando por encima de 120. El dólar fuerte también fue un gran problema entonces, y en menos de 6 meses, se hundió a 100.

No hay menos de 10 consecuencias clave de un dólar fuerte (listado a continuación) que los inversores deben vigilar en 2017. Y con esto en mente, sería peligroso esperar un repunte desinhibido en el dólar el próximo año, especialmente porque ya esta muy conversado.

10 Consecuencias de un dólar fuerte:

1. Menos exportaciones, más importaciones, mayor déficit comercial

2. Inflación más baja

3. Precios más bajos de los productos básicos

4. Ganancias más débiles para empresas estadounidenses con ingresos significativos en el exterior

5. Menor presión sobre los principales bancos centrales como el ECB para tranquilizarce

6. Más presión sobre los mercados emergentes con deuda denominada en dólares

7. Más transacciones de M & A (aunque pueden ser limitados)

9. Más presión para lograr suministros importados

10. Menor demanda de alternativas de divisas, como oro y Bitcoins

En el próximo año, si hay algún retraso en el programa de estímulo fiscal de Donald Trump o hay señales de que puede no ser tan agresivo como prometió, el desafio entre acciones y el dólar podría ser mas debil. Esta situacion podría llevar a menos endurecimiento de la Reserva Federal el próximo año, con consecuencias bajista para el dólar.

Por supuesto, si nada de esto se magnifica como un problema, debe llevar a una navegación suave para el dólar. Esto podría resultar fácilmente en la paridad – o por debajo de la tasa de cambio Euro / USD en 2017. Y esperamos que el nivel de 120 en USD / JPY se alcance en algún momento en el próximo año, así

Boris Schlossberg – December 27, 2016

http://www.moneyandmarkets.com/ten-consequences-strong-dollar-2017-